2016/02/27

Karex的高PE


每个人都害怕Karex的高PE,我也是。

PE是什么东西?

中文叫本益比,就是用来算多少年得到回报。

PE = Price / Earning per share@EPS

用假设来算,所以,以下答案也只是假设而已,别当真。



目前当季EPS 3.39

假设一年每季3.39, 一年就是13.56

PE = RM4.14 / 13.56 sen
=32

估计要用32年才能拿回收益,属于高估。

所以,股票投资上一直有说要买PE低于10的公司股票, PE越低越好。

然而,经验告诉我,PE只能做为买股参考之一,绝不能“死用”。

想要了解什么是PE本益比,可以参考此文章:《什么是本益比(P/E Ratio)?


Nestle本益比也不低,你能说Nestle 高PE就不是好公司吗?

用PE评估一家公司贵不贵,从Karex上市股价就不停攀高,PE就一开始就在高处,当时的高处介于PE 40+。

当Karex股价不停攀高,公司连续每年派一次红股,红股出来后,就代表公司股数增加。

如果Karex没有能力创造更高赚钱能力,公司股数增加后,EPS数字是不会上涨的。




几个星期前,Karex股价一度涨到RM4.70。

而我也因为Karex股价涨得太快,纠结于PE更高,而决定减持部分高价加码回来的Karex。



当下,我也没有想到Karex股价会那么快跌破RM4,然后,就是一直跌近RM3.5x。

因为深信Karex的业绩是好的,推动我敢在公司股价下跌,跑去逐渐小手加码回来。

加码时,从来没有想过今天加码,股价就会马上上涨。

每一次的加码,就有预算股价会更低,所以,每一次都选择小手加码。若股价更低,就再加码。

预料之外,Karex股价快速回升突破RM4。

也在这个星期,Karex交出每股盈利增加50%的业绩出来,还公布2送1红股。

虽然,自己加码不多,却也庆幸自己有做到。

我从Karex PE 40 +就担心PE过高(相关文章2015之Karex : PE的纠结,一直担心到Karex现在的PE 3x,还是一样担心Karex PE 3x+过高。

一边担心,一边又想继续持有Karex股份,是不是很矛盾呢??

Karex管理层的目标就是2016年生产量要达60亿,2017为70亿。

未来一年,OBM自家品牌也在积极进行中,马币价值低于去年同期价。

保险套不是钢铁,不是房产,不是咖啡机,不怕景气循环。

根据管理层在股东大会说,保险套的需求一直在增长中,订单不是问题,就看公司有没有本事生产。

为此,我才会愿意一边担心Karex的高PE,还一边愿意成为小股东之一。

当矛盾加强时。。。

看到股价飙就卖出一些,缓和心中的矛盾。

看到股价狂跌时,在相信公司业务还会成长下,我又会跑去买回来。

毕竟股价下跌,PE就会稍微降低。只要Karex业绩还会成长,PE还会进一步降低。

当然,我也尝试过卖出后,买不回比当初更低的卖出价。

不过,只要公司EPS有上涨,一切都是值得的。

Karex有一个强点就是其生产机器是特别的,我也不懂有什么特别,就是能够生产出别家厂生产不出的好保险套。

这个生产机器属于Karex的尚方宝剑,加上管理层积极开拓OBM市场,这家公司的股份值得收。

无论经济好坏,保险套的需求是供不应求。

我担心Karex的高PE,也担心自己的”担心”会错过一家黑马公司。

所以, Karex只是我的股票组合其中之一,而不是全部。

当初相中Karex,就幻想着Karex会否像Top Glove一样,只要股东们在IPO持有1000股Top Glove,13年后就为股东们创造了2048%的资本回筹。《13年前持有1000股Top Glove, 13年后滚成RM55,294   

所以,就分一部分资金在Karex,只要管理层交出来的EPS继续上涨中,再穷也不能卖完Karex股份~~~

--------------

SunCon

SunCon的业绩就是不过不失。













今年SunCon会否有好的业绩成长表现,就看SunCon能否成功拿下政府基建工程。



去年9月,因持有Sunway妈妈而获得SunCon 1300股免费票,也在SunCon上市后,一度追加累积至8902股SunCon。



当股价回涨,套利了2900股, 目前保留6002股。

扣掉套利的获利,手上的6002股SunCon平均价RM0.83。

以目前的股价和业绩,暂时会保持手上的6002股SunCon, 不过,也不会再做加码SunCon。

踏入2016年2月尾声, 歪歪股票组合整合到8家公司,真的不用买太多公司,顾不来呀~~~

想起前辈的话,一辈子能够买到2-3家长线优质好股就足够富贵一生,就看看Karex会否是我遇上可以长线持有的优质好公司之一。

起码,某年我帮爱人买2000股Karex,在去年获得红股后,就变成3000股。

现在又有2送1红股,3000股又会变成4500股,在这个过程爱人什么也没有做,就是守着而已。

而我持有的股份比爱人多一点,收获也比他多一些些。


1)保险套的售卖价格不像钢铁,汽油的波动,而是稳定性。

2)当保险套行业赚到钱,吸引新竞争者加入(手套行业曾经如此)。

根据Karex老板说,生产保险套不是那么简单,必须得到很多的国际认证,要有品质保证。

保险套是防艾滋病,避孕,而Karex应该要有的国际认证都有了,所以,不同国家政府机构帮Karex订货。

3)保险套需求量一直在增加

4)短短两年内,私下配售筹资的资金用来收购了三家公司,其中两家外国保险套公司已经有一定的知名度。

投资就是要成长,成长就是要积极行动。

Karex能不能买?任何投资都不要一开始就one lump sum,这是我不停重复的。

先买一点,有幸遇到股价跌,慢慢逐步累积。

而如果不跌,业绩又会上涨,也可以逐步加,就是不要one lump sum,更没有必要把全部鸡蛋放在一个Karex篮子里。

我不懂今天的选择是对是错,但就是想要人生有不一样的收获,就是让自己去做一些冒险的事。

投资高PE Karex是很危险,请不要看帖跟风!!!



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那么,我们也只是选择把问题抛给年级大的自己去面对而已。

你认为现在的自己更有气力和时间去面对和解决问题,还是年老时的自己更有气力和时间去面对和解决问题?

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2016/02/26

Sunway每股盈利下滑 : IGBreits卖剩72股

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2015

INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2015
31 Dec 2014
31 Dec 2015
31 Dec 2014
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
1,398,762
1,193,785
4,451,326
4,558,141
2Profit/(loss) before tax
283,845
399,228
929,219
960,242
3Profit/(loss) for the period
254,665
347,768
799,407
811,649
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
214,676
303,792
732,433
734,011
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
12.04
17.58
41.77
42.55
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
6.00
6.00
37.00
11.00


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
3.6400
3.4300


房产吹冷风,Sunway赚钱能力减少了。



房产何时会恢复热度?今年的机率很低。

想要比较快看到资本增长的,短期内Sunway不会是好选择。

暂时,Sunway还占歪歪股票组合最大比例,变成保本作用。

今年,Sunway会有一家新的购物中心Sunway Velocity Mall Cheras落成。


至于几时会开张,就还没有任何消息。

另外,Sunway也在建着两家新医院分院,也需要等2017,2018年才会落成。

所以,一切都要等。

早前,股友给我看一篇新闻报道,里面有小段讯息是谢老板千金对媒体说,不排除他日会把医院分拆上市。

至于,这个他日是几时??就是等着瞧。^^

如果不想等资本增长太久,暂时先把Sunway打入冷宫。

先把注意力投入在其它正经历着业务成长期的好公司。





另外,我已经在逐渐卖下,卖下,把手上的IGBREIT卖剩下72股纪念品了。

我没有把资金转为定期,而是用来买入认为业务还会成长的公司。

当Reits股价走高,股价上升率超过股息上升率,新投入资本所得到的股息率就会降低。

当Reits股息率因为股价上涨而变低,也会逐渐失去吸引力。

2月份的最后一天,我还能收到IGBreit的股息,都会用来集中攻打成长中的公司。



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2016/02/25

2016 Karex 2送1红股



有股友真好,一开面子书就收到通知Karex出业绩和2送1红股的好消息。:)


去年也是2月份宣布业绩时, 同时宣布2送1红股,而正式知道红股分派日则落在4月份。

所以,就耐心等待公布。

好奇找找去年的Karex 2月时的股价记录;


不懂今年会否一样, 在红股ex date前,股价突破RM4.50,再做调整。

其实,红股也是自己的钱,就是原本股数增加了,不过,资本还是一样。

例子;

假设ex date前, 股价是RM4.50.

那么,ex date后的第一个交易日,股价会下调至RM3。

好比说,你拥有2000股Karex, 股价RM4.50,等于RM9000资产。

ex date后,就是拥有3000股,股价RM3,等于RM9000。

至于在ex date后,Karex股价能否像去年一样在下调后,还能往上爬?

一切就看Karex在发红股,增加公司股数后,是否还有能力创造每股盈利继续上涨。

只有每股盈利/Earning per share继续增加,股价才有上涨的机会。

当然,要这个“好康”的东西发生,还必须配合管理层肯派股息和红股,才能成事。





昨天公布业绩和2送1红股公告,今天的Karex股价就被刺激了^^



昨天发布的季报所得资料;

For the second quarter ended 31 December 2015 (2QFY2016), revenue was higher by 25.4% or RM19.6 million as compared to the corresponding quarter in the previous year due to higher volume from condom tender sales segment. Result from operating activities has further improved by 33.7% or RM6.5 million as compared to the corresponding quarter in the previous year attributable to higher profit margin products, lower raw material prices and one-off gain from a bargain purchase of RM4.7 million. Profit before tax increased by 39.0% to RM27.0 million, while profit after tax also increased by 51.2% to RM22.2 million as compared to the corresponding quarter in the previous year.

不懂这个一次性盈利from a bargain purchase是什么来的。

从Karex年报资料所得,就是该公司产量已经在2015年结束前,增加10亿。

随着,今年1月份Karex宣布收购另一家The Fit保险套公司,可以借此增加售卖自家品牌的保险套(profit margin比代工高很多),加上来到2月份,马币美元兑换率为RM4.2x/US 1。

xe.com
去年1月-3月份,马币美元兑换率是在RM3.5x-RM3.6x/US1之间游走。

在产量增加,自家品牌有望卖更多,马币价值比去年同季更低下,留住手上的Karex股份等收红股,若还有机会遇到Karex股价像早前一样大幅度下跌,就再加码~~

还有,短期不要期望Karex会成为高股息公司,老板不久前说过Karex是成长型公司,不会多派股息。

成长型公司代表公司必须善于利用手上资金做收购,或增加厂,机器之类的企业活动,有帮助扩展公司生意量。

当公司的生意量做更多,更广,赚更多,交出好成绩出来,自能有助推动股价。

给那些看到利好,股价上涨,才来想要买入Karex的新手们警告~

我持有Karex近两年,扣除股息,套利,成本价在于RM1.90, 而目前Karex股价RM4.1x.

如果你因为读到我的文章分享,现在才来想买Karex!!!而一买,就遇到Karex股价就大幅度下跌,这是你的问题,我没有叫你买入,请你为自己的选择负责任。



股票不是拿来玩的, 更不是拿来今天买,盼望股价马上上涨,马上卖,快速致富。

股票是一家公司的股份,在买入前,就要自己先做好功课。

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2016/02/24

Karex股价回涨

Karex股价从高到往下跌只有很短的时间,自己也在Karex股价跌破RM4开始,陆续分批买回800股回来。

就是不懂股价会有跌得多低,就每跌到一个心水价就加码。

而每次加码,都有心理准备股价会再跌。



等我以为可以等Karex股价跌破RM3.50,再来大手加码,结果,转眼就回涨。

千金难买早知道,我只赚自己有本事赚的钱,不过贪。

所以,我选择为自己有加码到的股份而高兴。

最近几乎在每一篇文章,我都会重复提醒的两句话;

只要公司有能力创造每股盈利持续上涨,逢低加码就是对的做法。

只要公司突然失去再创造每股盈利上涨的能力,逢低加码就等于住在不懂何时能解套的高级套房中

那么,Karex是否有能力创造每股盈利继续上涨呢?



这个2月结束前,Karex就会交出季报,就能揭晓答案。

只有公司能够交出靓丽的EPS增长,才能顶住Karex的高股价,把高PE降低。

如果不能,就~~^^



不建议追加现在股价突破RM4的Karex

投资需要有耐心,决不适合急心者。

当好公司股价下跌,是机会的出现。

可是每次出现这个机会时,就会出现很多批评是毫无根据的。

为了不想再自找麻烦,就要低调行事。

大家也应该学会怎么去钓鱼,不要老是要等看别人怎么做,自己跟。

跟着别人买卖,代表你根本不熟悉该公司,有什么风吹草动就会找不到方向,这是不行的。

真心为你好,才会不停叫你要自己做功课。


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2016/02/23

清仓Teo Seng


姑姑还有1500股Teo Seng, 昨天得知Teo Seng业绩大跌下,今早准时9点登陆户口准备见机清仓。

Teo Seng 最新一季revenue跌一点,EPS却跌-84%。

季报资料只写是operating cost增加,那么, 会否是因为马币贬值导致入口饲料成本高涨?

去年得到消息是Teo Seng会推出新产品,售卖价格可以高一些。

没有想到有新产品出来,EPS不能保,还跌很多。

来到2016年2月份,鸡蛋市价并没有回涨至去年水品,那么, EPS大跌会否和鸡蛋价格低有关?

最新业绩是到12月2015,在2015年12月是鸡蛋价格RM32



2014年12月,鸡蛋价格RM42,要Teo Seng EPS保持之前的水平,是否要等到鸡蛋价格上涨至RM42, 才有机会呢?


我的答案是未知,所以,选择卖出自保为上。



另外的发现;


今年2月4日才发布出来的公告,然而,却是早在去11月份就disposed股票。


11月也是股价大幅度下跌,再到回涨到RM1.60-RM1.7x时期。

买股等于合资做生意,需要把钱投入在可以信任的管理层。

如果管理层在知道公司业绩不好,不是想尽办法搞好公司业绩,而是先丢票,作为小股东要如何继续对如此的管理层有信心??

为此,作为小股东早卖早安心。

当一家公司不能交出EPS上涨的业绩出来,就不用期盼股息能够增加。

公司proposed 5%股息的话,par value RM0.20, 相等于1 cents股息。

当EPS 没有增加,股息少得可怜,就很难支撑股价。

另外,我逐步套利股价正上升的Reits。

现在不是买Reits的好时期,就除非你有心理准备今天买,股价下跌还会去average down回来的。



风险提醒

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