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2021/09/17

从Top Glove看公司回购股票是利或弊 (share buy back)

13 Nov 2020 Top Glove spent RM634.5 million on share buyback since September

02 Dec 2020  Top Glove spent another RM70m to buy back own shares today

2020年,当Top Glove在疫情开始就增加了赚钱能力,最高峰一个季度赚28亿。

该公司老板曾经很高调的说,要让Top Glove成为马股第一的上市公司。

也在去年当手套公司股票开始被卖空导致股价逐步下跌,距离成为马股第一的梦想可能就会越来越遥远。

或许,也因为该公司从本来一个季度只能赚一亿多,还是花了好些年才做到一个季度赚一亿多。

到遇到疫情,随着手套销售价格大起,随随便便一个季度赚十几亿。

所以,该公司管理层在公司“钱多多”下,就不停拿出公司多赚的钱,从市场回购公司股票。



有谁算过到底Top Glove从去年开始大量share buy back直到今年最后一次share buy back是在2月份,买入价格介于RM5.87,到底花了多少个亿?

这些钱到底花得值得吗?

今天Top Glove股价RM3.2x。

Top Glove也在今天交出最新的业绩,从最高峰一个季度赚28亿,变成现在一个季度赚6亿。

搞不好,下午开市又会成为市场用来抛售Top Glove股票的理由之一。

所以,当初用那么多的钱去不停share buy back, 还不如把同样的钱,用来建豪华宿舍给员工住,让员工更高兴为公司打拼,还能借此堵住那些讲求“人权”人士的嘴巴@@

当公司赚的钱变多了很多,遇到公司股票被有心人做为“卖空追击”目标!!!

看看Top Glove在去年不停掏钱大量share buy back, 如今看来就是把这些钱,成为卖空基金的提款机,会不会觉得很不值得呢?

所以,无论任何公司遇到相同的事,就算公司钱再多,若不想成为卖空基金的提款机,管理层就要谨慎的share buy back。 

不能像Top Glove过于豪气。结果,这些“豪气”不是便宜员工们,股东们,客户们,而是变相成为“水鱼”送钱给市场卖空大鳄。


庆幸,顶级手套还有20亿现金在手。

写到这里,看看顶级手套开市就被抛售,股价一度跌破RM3@@

嗯,Top Glove手持20亿现金,未来也不见得会变成一家亏本经营的公司。

到底这家手套公司股票会被市场压到什么价位,才会成为最低?

这次的业绩只有赚6亿,对比上个季度20亿是有很大的差距。

除了手套销售价格下跌成为净利下滑的原因之一,另外就是美国海关与边境保护局禁令(CBP) 影响这个季度的3个月销售,对比上个季度则只影响2个月。

再来就是雪洲EMCO让50%的工厂停产10天。

手套销售价格下滑,这个因素是会继续存在的。可,只要销售价格还高于生产成本,顶级手套就会交出维持盈利的业绩。不至于会转盈为亏。

而另外两个问题,早已经成文过去。

美国禁令在9月10日解除,而雪洲EMCO早已经结束。

顶级手套有87%员工完成疫苗接种,相信接下来要再遇到一大半的工厂停产的机率已经变得非常低微。

所以,Top Glove股价还会继续被抛售到多低才甘愿?或是应该被抛售到多低,才是合理的?

不过,就算股价再低,就算该公司手上有20亿,拜托,也别再像之前一样那么过于豪气,花钱如花水,不停掏出大量的钱来share buy back,这样真的很烧钱@@

就让市场自由定夺其股价,只要公司的话事权不要被人抢走就没问题。



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