若说这是大熊市，确实有很多家公司股价跌得啊妈都认不得。
可，要说这是大熊市到失去理智，可却还是有一些公司股价逆市而上。
有些公司股价不管牛市或熊市都处在跌势中，主要还是和公司赚钱能力有关系。
Aeon，你我熟知的购物中心，曾经Aeon member day人山人海。
好多年前的Mid Valley举办Aeon Member Day，全部car park full, 开车堵在car park门外，也因为0 parking到必须堵着离开，几乎用了一个小时。
当年的Aeon股价去到十多块，后来share split, bonus issue股价四块多。
这几年当网购趋势崛起后呢？
Aeon股价从2014年bonus, split后一直跌，一直跌，一直慢慢跌，跌下又跌下。。
今天股价RM1.62.
为什么前几年牛市中，Aeon股价还是不涨反跌? 甚至至今毫无反弹之力？
一切与公司生意的赚钱能力有关。
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曾经，Aeon一个季度的净利可以去到RM85,590,000.
后来呢？
Aeon股价下滑，主要是公司所赚的季度净利一直下滑。
上个月交出来的业绩，净利RM13，851，000。
对比曾经的一个季度八千多万差很远。
股价要有回升之力，需靠公司交出revenue, net profit不停上涨才能成真。
这几年的观察，Aeon所搞sales几乎已经变成三不五时就有一次，而且，人潮和当年相比还是差太多。
几年前，曾经有人说，Aeon转型，不再靠sales赚钱，而是走向Reit，就是靠出租店铺赚钱。
可，问题也发生在市场增加更多的新购物中心。
现在的Reits也早失去当年的每三年可上调双位数租金成长的风光。
相同的例子，还有Tunepro, Karex。不管公司sales多稳定，只要公司卖出越多产品，却越赚越少钱，股价还是会跌跌不休。
只要一日该公司生意净利上涨无力，就算营销有上涨，股价不只是上涨无力，还会跌无止尽。
最新的“惨”案主角 Padini
股价在业绩出炉前，Padini 股价RM5.4x.
最近，Padini股价下滑与该公司交出来的净利下跌有关。
看到有人开始说，追低Padini。。。
当一家公司股价下滑，是因为短期不利而导致，是可以考虑成为average down的对象。
可，你也要做足功课了解，这家公司所经历的“短期不利”有多久，自己能否等待？？
短期不利可以一个季度，两个季度，也可以一两年后，个别公司不同状况。
我们只能从公司季报，年报，投行分析报告中所提及的业务进展，还有该公司的新闻得到资料来做判断。
如果你手上有两家公司作为average down的对象，两家生意具备成长潜能。
一家是大概可以看到半年可以走出低潮（生意开始净利回升），一家则暂时看不到何时走出短期不利，理应先捉前者。
如果说这是熊市，可也不是整个市场完全失去理智，赚钱能力变强的公司股价还是很稳定。
当一家公司赚钱能力走高，股价也走高很多，这家公司是否还适合作为投资对象？
一切决定于这家公司未来还能否赚取更多的钱来做判断。
如果有一天，该公司生意盈利从不停走高，到突然发生像Padini或是Haio一样，变为转弱，股价就会@@
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要海鸥的股价有力反弹，不管该公司有再雄厚资本share buy back也于事无补。
最终，还是要靠该公司解决销售，净利都下滑的问题，转交出销售与净利上涨的业绩，自然就会吸引投资者回头追着买入。
如果这是熊市，应该要做些什么样的投资选择才是明确的？
用该公司目前与未来的销售，净利来做判断（revenue, net profit)。
捉明年公司生意会赚取比今年更多的公司股票。
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